18luck新利体育手机版ღ★◈，新利体育18娱乐ღ★◈，新利体育ღ★◈，在各类能源中ღ★◈，只有石油产业能够真正实现上中下游一体化的运作如月莉亚ღ★◈，并且可替代性最差ღ★◈，因此最适宜作为资产配置的能源标的ღ★◈。本文为您推送申万宏源(000166,买入)的重磅报告ღ★◈，从储备新利18ღ★◈、生产ღ★◈、需求三个纬度对“油源为王”进行诠释ღ★◈，并给出相关的资产配置建议ღ★◈。

　　根据国际机构的数据如月莉亚ღ★◈，中国包括远景在内总的石油可采储量在430亿桶左右ღ★◈，按照目前年产石油量2亿吨的水平ღ★◈，中国在2040-2050年间将面临国内无油可采的局面ღ★◈；而世界远景石油可采储量可供世界使用160多年ღ★◈。

　　目前2亿吨的年产量基本上已经是中国的产能峰值ღ★◈，2020年之后ღ★◈，中国的石油产量将出现一定程度的下滑ღ★◈。受制于储量的劣势如月莉亚ღ★◈，中国面临的成本抬升压力将明显高于世界平均水平ღ★◈。在2011-2035年的25年中ღ★◈，中国在上游油气领域的投资和油气领域的总投资将较2011年大幅下降约4成和5成如月莉亚ღ★◈。

　　世界的非常规石油储备主要分布在美洲的美国ღ★◈、加拿大ღ★◈、委内瑞拉三国ღ★◈。根据IEA的统计新利18ღ★◈，世界油页岩储量在11000亿桶以上ღ★◈，九成以上分布在美国ღ★◈；超重油和天然沥青可采储量在19000亿桶以上新利18ღ★◈，近七成分布在加拿大和委内瑞拉ღ★◈。

　　我们这里定义的非常规石油主要包括页岩油ღ★◈、超重油ღ★◈、天然气沥青ღ★◈。常规和非常规石油之间并没有清楚的划分ღ★◈，目前ღ★◈，只有加拿大的油砂和委内瑞拉Orinoco的超重油由于数量庞大可以作为单独分离出来的非常规石油ღ★◈。油砂中可以提炼出超重油和天然沥青ღ★◈。

　　而对于石油主要存在三类需求新利18ღ★◈，即消费需求ღ★◈、储备需求如月莉亚ღ★◈、投资需求如月莉亚ღ★◈。2015年和2020年新利18ღ★◈，中国石油总需求将分别达到5.05和5.28亿吨ღ★◈，自给率下降至40%以下新利18ღ★◈。交通燃料和化工在中国石油消费中七三分成ღ★◈，在交通燃料领域ღ★◈，石油面临的竞争很小新利18ღ★◈，化工领域则在一定程度上面临天然气的竞争ღ★◈。

　　2011年中国净进口石油2.66亿吨ღ★◈，今后中国的石油净进口将进一步增加至2015年的3.0亿吨和2020年的3.7亿吨ღ★◈；原油净进口量在石油净进口量中的占比也将上升至2015年的96%和2020年的97%ღ★◈。中国的石油进口依存度将由2010年的55%上升至2015年的60%和2020年的70%ღ★◈。

　　目前ღ★◈，国际油价定价机制则进入了指数阶段ღ★◈，金融因素在油价中所占的比重有40%-50%ღ★◈，综合考虑各方因素ღ★◈，申万宏源认为国际油价未来将长期维持在100美元/桶上方的水平ღ★◈，并将在此基础上不断上行ღ★◈。

　　上游油源是石油产业链中长期资本配置的最佳目标ღ★◈。在间接配置时ღ★◈，申万宏源推荐以埃克森美孚ღ★◈、BPღ★◈、雪佛龙ღ★◈、壳牌ღ★◈、道达尔ღ★◈、康菲为首的跨国私有石油巨头ღ★◈。在直接配置时ღ★◈，分析师推荐海外投资ღ★◈，并首推哈萨克斯坦ღ★◈、美国ღ★◈、加拿大的石油区块新利18ღ★◈。

　　想了解开户吗？想获取投资秘籍吗？在下方框内留下您的联系方式ღ★◈，加入纳斯达克上市公司投研团队ღ★◈，让金融界分析师为您的投资导航ღ★◈。返回搜狐如月莉亚ღ★◈，查看更多